Tuần 17: Thị trường đang rối loạn

Nhận định xu hướng giá vàng từ ngày 26/4/2010 đến ngày 01/5/2010

Tuần qua giá vàng đã có những biến động bất thường và có nguy cơ phá vỡ các nguyên tắc phân tích kỹ thuật.

Những sự kiện kinh tế nổi bật trong tuần qua

-Vụ việc Goldman Sach bị SEC cáo buộc gian lận nhà đầu tư Paulson and Co.ltd, Anh và Đức mở cuộc điều tra về gian lận của Goldman.

-Hy Lạp gần đến ngày giải ngân các món nợ đến hạn, EU họp khẩn cho Hy Lạp vay gói cứu trợ lên đến 30 tỷ euro, IMF cũng được nhờ cậy với số tiền giải cứu lên đến 15 tỷ euro.

-Cuộc họp của nhóm các nền kinh tế phát triển vào 2 ngày cuối tuần qua đã phát đi thông điệp về việc rút dần các chương trình kích thích kinh tế tùy vào điều kiện của mỗi nước do cùng nhận định nền kinh tế toàn cầu đã có sự phục hồi mạnh mẽ sau khủng hoảng.

-Các nền kinh tế mới nổi như Brazil, Ấn Độ đã cùng lên tiếng thúc giục Trung Quốc xem xét lại chính sách tỷ giá đồng nhân dân tệ để tạo sự cân bằng trong quan hệ thương mại. Đây cũng là điều mà IMF mong muốn nhìn thấy sự thay đổi ở Bắc Kinh.

Cùng với đà phục hồi của các nền kinh tế lớn, kinh tế Mỹ cũng đã cho thấy sự ổn định trên các lĩnh vực quan trọng là sản xuất, dịch vụ, thị trường nhà ở,…Trong bài nói chuyện trước hiệp hội những người thợ, tổng thống Obama đã lần đầu tiên đề cập đến việc rút bớt các chương trình hỗ trợ thị trường để giảm thâm hụt ngân sách, mà điển hình là chương trình hỗ trợ mua lại các tài sản xấu (TARP) trị giá 1.000 tỷ usd liên quan đến bất động sản sẽ hết hạn vào ngày 30/6 này.

Tâm điểm của tuần qua và sẽ còn kéo dài sang các tuần tiếp theo vẫn là việc giải cứu Hy Lạp và câu chuyện của Goldman Sachs.

Gói giải cứu Hy Lạp trị giá 45 tỷ euro được xem là vụ giải cứu thành viên trong liên minh Châu Âu lớn nhất lịch sử kể từ khi EU được thành lập (1991). Điều này đã giúp đồng euro phục hồi đôi chút tuy nhiên khả năng đồng tiền này vẫn còn sụt giảm nếu dự báo về tốc độ tăng trưởng thực tế của Hy Lạp xấu hơn mức thị trường kỳ vọng.

Đó là chưa nói đến những thành viên khác như Italia, Tây Ban Nha cũng đang có mức tăng GDP vượt ngưỡng qui định của EU.

Như vậy gói cứu trợ ban đầu này được xem như liều thuốc mạnh để ngăn chặn phần nào sự lây lan của virus nợ công. Vậy khi liều thuốc này hết tác dụng liệu sẽ ngăn chặn được sự tàn phá của virus, nếu không hậu quả có lẽ sẽ thật khó lường. Đã có rất nhiều chuyên gia kinh tế nhận định kinh tế thế giới sẽ hồi phục hoàn toàn trở lại sau khi trải qua một cuộc khủng hoảng nữa (hồi phục theo hình chữ W).

Tôi cho rằng nhận định trên rất có cơ sở, nhất là khi nền kinh tế hiện nay đang có những tín hiệu tích cực thì chúng ta lại nhận được những dấu hiệu tiềm ẩn cho những rủi ro mới.

Đó là những vụ gian lận của các tập đoàn tài chính lớn trong hệ thống tài chính hiện nay. Hệ thống tài chính mà theo nhiều chuyên gia là nguyên nhân gây ra cuộc khủng hoảng tồi tệ nhất kể từ Đại suy thoái năm 1930. Chính sự ưu ái cho các định chế tài chính này cùng với những khoản thưởng hậu hĩnh cho các CEO đã đẩy lên vai người dân gánh nặng về thuế và những khoản nợ do các định chế này gây ra.

Điều này dẫn đến hệ quả là sự sụt giảm niềm tin của dân chúng vào chính quyền. Chẳng hạn như tỷ lệ ủng hộ tổng thống Obama hiện giờ chỉ còn hơn 20%, một tỷ lệ khác xa so với cách đây 1 năm lúc ông Obama trở thành tổng thống da màu đầu tiên của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ, hay như tình trạng biểu tình, đình công liên tiếp những ngày qua tại Hy Lạp trước sự yếu kém của chính phủ,…Không gì khó bằng lấy lại niềm tin.

Vì vậy những vụ việc bị phanh phui như vụ Madoft, CitiGroup, Lehman Brother và bây giờ là cáo buộc gian lận đối với Goldman Sachs của Ủy ban chứng khoán Mỹ (SEC) đã cho thấy nỗ lực của chính phủ Mỹ trong việc không thỏa hiệp với cái xấu. Đây cũng là cách cải thiện hình ảnh trong mắt người dân Mỹ và nhà đầu tư.

Như vậy có thể thấy cùng với sự bình ổn kinh tế toàn cầu, chính phủ các nước cũng đang ra sức nỗ lực tìm mọi cách để ngăn chặn sự thao túng của các tổ chức đầu cơ nhằm đem lại môi trường kinh doanh lành mạnh cho các nhà đầu tư. Đây chính là điểm mấu chốt để dòng tiền có thể trở lại lưu thông một cách bình thường theo những qui luật và mối tương quan vốn có của nó.

Thông tin kinh tế tuần tới có những chỉ số quan trọng như Advance GDP (quí 1/2010): chỉ số này được dự đoán thấp hơn kỳ trước do lo ngại về tình trạng thất nghiệp gia tăng, niềm tin tiêu dùng giảm sút; ngoài ra còn có những buổi họp công bố lãi suất cơ bản của các quốc gia là Mỹ, Nhật, New Zealand.

Vì đã biết chính sách hiện tại của chính quyền Obama là duy trì chính sách đồng usd yếu để hỗ trợ xuất khẩu, nên sẽ rất bất ngờ nếu cuộc họp của FOMC nâng lãi suất cơ bản.

Như vậy tuần tới vấn đề được quan tâm nhất vẫn là cách Hy Lạp tiếp cận gói hỗ trợ từ EU và IMF như thế nào, và diễn biến tiếp theo của vụ kiện tụng giữa SEC và Goldman Sachs.

Dù chưa biết khả năng vụ kiện giữa một bên là chính phủ Mỹ và một bên là đại diện cho giới đầu cơ phố Wall sẽ kết thúc thế nào, nhưng có một điều chắn chắc là vụ kiện này sẽ không phải là vụ cuối cùng mà SEC theo đuổi.

Giá vàng tuần qua đã có những diễn biến trồi sụt theo các thông tin kinh tế công bố khả quan và diễn biến Hy Lạp. Trên thị trường dường như đang có 2 luồng tư tuởng cùng song hành khi nhà đầu tư tiếp nhận các thông tin từ thị trường. Hiện chưa rõ luồng tư tưởng nào chiếm ưu thế trong bối cảnh thị trường đang rối loạn như hiện nay.

Ngay cả mối quan hệ giữa vàng và đồng usd cũng đang thể hiện sự mâu thuẫn. Chỉ số usd index mạnh lên cũng không ảnh hưởng nhiều đến giá vàng cũng như các kim loại quý khác như bạc và bạch kim. Vì vậy nếu phân tích yếu tố này theo kỹ thuật tại thời điểm này sẽ có sai số lớn.

Tôi cho rằng cố gắng hiểu được tâm lý nhà đầu tư lúc này sẽ có thể hiểu được hướng đi sắp tới của vàng.

Trên đồ thị kỹ thuật, kháng cự tại 1.158 được đánh giá là cứng cho vàng, đồng thời tại vùng này mô hình ABCD cũng đã hoàn tất.

Tuy nhiên như đã nói diễn biến giá vàng hiện tại không chịu nhiều ảnh hưởng từ việc tăng giảm usd. Vì vậy có thể giá vàng tuần tới sẽ như thế này

hoặc sẽ như thế này

Còn đây là chỉ số usd index

Như vậy, tôi kỳ vọng giá vàng sẽ theo mô hình vai đầu vai trong tuần tới, và usd index sẽ đi theo hình chữ W (hay còn gọi là mô hình 2 đáy - double bottom).

Tôi vẫn khuyến khích bán mỗi khi giá test các mức kháng cự.

Gợi ý giao dịch tuần tới: bán quanh 1.157, 1.162, dừng lỗ 1.167, mục tiêu 1.115.

Quỹ SPDR đã có động thái bán vàng sau khi mua 2 phiên liên tiếp.

Cặp eur/usd đang trong giai đoạn hoàn thành mục tiêu 1.30xxx.

NQT-william henry

Posted in: Nhận định và phân tích