Tính đối nghịch

Tình hình khủng hoảng của Hy Lạp có vẻ tạm lắng xuống, tuy nhiên kế hoạch giải cứu vẫn còn rất mơ hồ và không đủ. Điều làm tôi thắc mắc trong mấy ngày qua là tại sao trong khi Pháp và Đức đang cố gắng làm dịu đi tình trạng căng thẳng thì NHTW châu Âu (ECB) lại đổ thêm dầu vào lửa khi Jean-Claude Trichet phản đối công khai bất kỳ sự can thiệp nào của IMF. Ngoại trừ việc châu Âu muốn giữ thể diện không muốn IMF (vốn bị coi là của Mỹ) nhảy vào, dường như còn một lý do khác quan trọng hơn đằng sau sự kiện "trống đánh xuôi, kèn thổi ngược này".

Nhìn kỹ hơn phản ứng của thị trường, dường như những bất ổn của Hy Lạp (và các nước PIGS khác) đã đẩy đồng Euro xuống mức thấp nhất trong 12 tháng qua. Hiển nhiên đây là điều ECB và có lẽ cả EcoFin mừng thầm trong bụng vì xuất khẩu của châu Âu sẽ được trợ giúp khi tỷ giá đồng Euro xuống thấp. Bởi vậy một nhận định của tôi là ECB và EcoFin đang cố tình gây ra tình trạng bùng nhùng trong vấn đề giải cứu Hy Lạp để giữ đồng Euro không quay đầu trở lại.

Song song với vấn đề ở châu Âu, dường như các nhà làm chíh sách của Trung Quốc cũng đang chỏi nhau về quan điểm có nâng giá đồng Nhân Dân Tệ (RMB) hay không. Như đã nói ở trên, không mấy ai mặn mà với việc để đồng tiền của mình lên giá trong hoàn cảnh cả thế giới đang cạnh tranh nhau xuất khẩu như hiện nay. Nhưng TQ khác với phần lớn các nước còn lại ở chỗ họ đang có thặng dư mậu dịch rất lớn và một nguồn dự trữ ngoại hối kỷ lục, chính là lý do bị Mỹ và châu Âu ép phải nâng giá đồng RMB. Nhưng liệu những tiếng nói ám chỉ khả năng nâng giá RMB của TQ là biểu hiện của rạn nứt nội bộ hay là một tính toán nào đó của đất nước vốn nổi tiếng "thâm" này?

Tôi chưa có câu trả lời nhưng nghiêng về phương án thứ hai. Nhất là sau khi trái phiếu chính phủ Mỹ tăng mạnh trong tuần trước và cả hai cuộc đấu thầu (5-7 year notes) đều rất tệ hại chứng tỏ một (vài) buyers lớn (TQ) đã đứng ngoài cuộc. Cần đợi 1-2 tuần nữa xem sự thể thế nào.

THEO GIANGLE

Posted in: kinh nghiệm giao dịch